BCE majorează din nou ratele dobânzilor, inflația persistă

Banca Centrală Europeană (BCE) a majorat joi, așa cum era de așteptat, ratele dobânzilor de referință pentru a doua oară în acest an, întrucât continuarea conflictului din Orientul Mijlociu amenință să mențină inflația peste nivelul țintit pentru o perioadă mai îndelungată, transmite agenția Reuters.

Această decizie, anticipată pe scară largă de economiști și piețe, majorează rata dobânzii la depozite de la 2,25% la 2,50%, rata dobânzii de refinanțare de la 2,40% la 2,65% și rata dobânzii la împrumutul marginal de la 2,65% la 2,90%.

„Conflictul din Orientul Mijlociu continuă să genereze presiuni inflaționiste, iar inflația ar trebui să se mențină cu mult peste ținta stabilită pe o perioadă îndelungată”, a subliniat banca centrală în comunicatul său privind politica monetară.

Inflația în zona euro s-a accelerat, ajungând la 3,3% luna trecută, în principal din cauza creșterii costurilor energetice legate de perturbările navigației în strâmtoarea strategică Ormuz, în timp ce ultima escaladare a conflictului din Orientul Mijlociu a făcut ca prețul petrolului să depășească din nou pragul de 100 de dolari pe baril în această săptămână.

„Șocul energetic s-ar putea agrava și mai mult, iar impactul său asupra celorlalte prețuri și asupra salariilor ar putea fi mai semnificativ decât se prevede în prezent”, a avertizat Christine Lagarde, președinta BCE, în cadrul tradiționalei sale conferințe de presă de după anunțarea deciziei.

Ea a subliniat că perspectivele rămân „foarte incerte”.

BCE, care s-a reunit de data aceasta la Berlin cu ocazia reuniunii sale anuale în afara sediului obișnuit din Frankfurt, și-a revizuit, de asemenea, în sens ascendent unele dintre previziunile privind inflația, sugerând că se așteaptă ca șocul energetic provocat de război să se atenueze doar treptat.

Banca centrală estimează o inflație de 3% în acest an, la fel ca în ultima sa previziune din iunie, dar de 2,5% anul viitor, adică un nivel superior celor 2,3% estimați anterior. Prețurile ar trebui apoi să încetinească, stabilizându-se la 2,1% în 2028.

Cu toate acestea, este puțin probabil ca aceste previziuni să țină seama pe deplin de ultima creștere a prețurilor la energie, în special a celor la gazul natural, de care depind multe țări europene pentru încălzire.

PIEȚELE SE AȘTEAPTĂ LA MAI MULT

Operatorii și-au consolidat pariurile pe noi majorări ale ratelor dobânzilor și mizează acum pe o creștere suplimentară de 60 de puncte de bază până la ședința din aprilie 2027, față de aproximativ 51 de puncte de bază înainte de anunț.

„În ansamblu, decizia de astăzi indică faptul că Consiliul Guvernatorilor este din ce în ce mai puțin convins că ⁠2,5% reprezintă neapărat punctul final al acestui ciclu”, subliniază Felix Feather, economist la Aberdeen.

Pe piețele financiare, randamentele obligațiunilor își amplifică câștigurile după decizia BCE, într-un context marcat, de asemenea, de creșterea vertiginoasă a prețului barilului de Brent, care se situează în jurul valorii de 105 dolari.

Randamentul obligațiunii germane Bund pe zece ani crește cu 4,3 puncte de bază, ajungând la 3,4813%, în timp ce cel al titlului pe doi ani, cel mai sensibil la anticipările privind ratele dobânzilor, avansează cu aproape 9 puncte de bază, ajungând la 3,1378%.

Randamentele obligațiunilor pe termen lung ating niveluri maxime nemaiîntâlnite de la criza financiară, ceea ce reflectă nu numai temerile legate de inflație, ci și îngrijorările privind creșterea vertiginoasă a datoriei publice.

În Franța, randamentul OAT-ului pe zece ani a crescut cu peste 6 puncte de bază, ajungând la 4,3876%, în timp ce cel al obligațiunii pe 30 de ani continuă să urce și a atins joi 5,1%, cel mai ridicat nivel din decembrie 2003.

„Nu este o problemă specifică monedei euro. Acest fenomen se observă peste tot în lume și are multiple cauze”, a susținut șefa băncii centrale, adăugând că această creștere era inclusă în proiecțiile instituției.

În ceea ce privește creșterea economică, BCE prevede acum că economia zonei euro va crește cu 0,9% în 2026, față de o estimare anterioară de 0,8%, cu 1,4% în 2027 și cu 1,5% în 2028.

Economia zonei euro s-a dovedit a fi mai solidă decât se preconiza, iar creșterea produsului intern brut (PIB) s-a situat la 0,6% în al doilea trimestru, mai puternică decât se anunțase inițial.

Această reziliență, subliniată de Christine Lagarde, ar putea oferi, în cele din urmă, o marjă de manevră mai mare băncii centrale pentru a combate creșterea prețurilor.

„Mai important decât decizia în sine este faptul că BCE a profitat de această ședință pentru a recunoaște că economia este mai solidă și că perspectivele privind inflația sunt mai persistente decât prevăzuse cu doar câteva luni în urmă”, a declarat Felix Feather, economist la Aberdeen.

BCE a majorat costurile de împrumut în iunie pentru prima dată în aproape trei ani, o măsură menită să frâneze inflația, al cărei ritm se accelera de la începutul războiului, la sfârșitul lunii februarie.